摘要：新能源汽車(chē)及動(dòng)力電池市場(chǎng)的爆發(fā)推動(dòng)了電解液產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，然而行業(yè)高速發(fā)展背后卻暴露出了相應(yīng)的弊端，2016年之前電解液供不應(yīng)求有“有錢(qián)難買(mǎi)電解液”的說(shuō)法，而2017年電解液價(jià)格卻遭遇斷崖式下跌，其中緣由及后期影響有哪些？本文探究我國(guó)電解液行業(yè)的市場(chǎng)現(xiàn)狀、價(jià)格趨勢(shì)及未來(lái)的發(fā)展方向。
      電解液作為鋰電池的四大關(guān)鍵材料之一，成本只占到鋰電池的10%左右，卻對(duì)鋰電池的各項(xiàng)性能起著關(guān)鍵作用，素有鋰電池“血液”之稱(chēng)。電解液主要負(fù)責(zé)正負(fù)極之間鋰離子的傳遞及電子隔離，對(duì)于鋰電池的能量密度、充放電速率、循環(huán)壽命、電池一致性、安全性、溫度閾值等性能都有較大影響。
       電解液價(jià)格持續(xù)走低 行業(yè)或面臨洗牌
       新能源汽車(chē)及動(dòng)力電池市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，也帶動(dòng)了電解液產(chǎn)業(yè)規(guī)模的急速擴(kuò)張，但行業(yè)高速發(fā)展過(guò)后卻展現(xiàn)出了疲態(tài)，電解液產(chǎn)量及需求量直線上升價(jià)格卻持續(xù)低迷，很多中小型企業(yè)在低利潤(rùn)下無(wú)法生存瀕臨破產(chǎn)，老牌企業(yè)為搶占市場(chǎng)份額打起價(jià)格戰(zhàn)，這也加速了行業(yè)內(nèi)部的自我淘汰，電解液行業(yè)或?qū)⒚媾R一次全面洗牌。
      電解液市價(jià)走低的影響因素有多種，從上游分析電解液受主要原材料價(jià)格六氟磷酸鋰的影響較大，2016 年國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰供貨量較少價(jià)格較高，2017年隨著六氟磷酸鋰大量產(chǎn)能釋放，產(chǎn)品由供需緊張轉(zhuǎn)為產(chǎn)能過(guò)剩，導(dǎo)致價(jià)格的斷崖式下跌。 2018 年六氟磷酸鋰產(chǎn)能過(guò)剩仍然比較嚴(yán)重。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，18Q1六氟磷酸鋰市場(chǎng)平均報(bào)價(jià) 13萬(wàn)/噸，相較17Q1均價(jià)29萬(wàn)/噸同比下滑 55%。原材料的價(jià)格下跌這也導(dǎo)致了電解液價(jià)格的下降，未來(lái)隨著庫(kù)存六氟磷酸鋰的持續(xù)消耗，電解液價(jià)格將有一定的回緩空間。
      從行業(yè)中游來(lái)看，隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)的爆發(fā)諸多企業(yè)看到了商機(jī)，紛紛加碼動(dòng)力電池及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)，電解液行業(yè)也出現(xiàn)一波大量資金的集體涌入，老牌廠家擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，新入廠家迅速建廠投產(chǎn)，這也造成了電解液產(chǎn)量的急速擴(kuò)張，如圖1所示2017年電解液產(chǎn)能達(dá)到了42萬(wàn)噸，而2016年僅為16.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了159%。產(chǎn)量的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)大于需求量，這也使市場(chǎng)形成產(chǎn)能過(guò)剩的局面，價(jià)格必然走低。未來(lái)隨著電解液產(chǎn)能下降市場(chǎng)回歸合理電解液價(jià)格將會(huì)逐漸提升，而在去產(chǎn)能這一過(guò)程中必將有部分企業(yè)淘汰出局，市場(chǎng)份額重新分配行業(yè)面臨洗牌。隨著行業(yè)洗牌及去產(chǎn)能過(guò)后，電解液產(chǎn)能利用率將持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)需求將會(huì)增加，電解液價(jià)格也將回歸合理。

表1 我國(guó)電解液產(chǎn)能情況

（資料來(lái)源：高工鋰電，中信證券研究部）

需求端快速增長(zhǎng) 電解液市場(chǎng)也將乘上產(chǎn)業(yè)春風(fēng)
      近年來(lái)隨著動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池和消費(fèi)電池行業(yè)對(duì)鋰離子電池的需求不斷擴(kuò)大，也帶動(dòng)了電解液行業(yè)市場(chǎng)擴(kuò)張和需求量持續(xù)走高，諸多老牌企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，新興企業(yè)也在積極布局，力求分得一塊“蛋糕”。
      據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為79.4萬(wàn)輛和77.7萬(wàn)輛，動(dòng)力電池出貨量約39.12GWh。《節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》預(yù)測(cè)，2020年我國(guó)純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)生產(chǎn)能力達(dá)200萬(wàn)輛、累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量超過(guò)500萬(wàn)輛，相應(yīng)的到2020年動(dòng)力電池需求量將達(dá)到98.54GWh。
      在消費(fèi)電池類(lèi)領(lǐng)域，雖然手機(jī)、電腦市場(chǎng)趨于飽和狀態(tài)，增量減緩，但隨著無(wú)人機(jī)、藍(lán)牙設(shè)備及可穿戴設(shè)備的普及，3C類(lèi)鋰電池的需求也持續(xù)增長(zhǎng)，據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，2017年消費(fèi)類(lèi)鋰電池出貨量達(dá)到35.23GWh，預(yù)計(jì)2020年將會(huì)達(dá)到43.77GWh；儲(chǔ)能類(lèi)鋰電池規(guī)模較小2017年出貨量為3.45GWh，預(yù)計(jì)2020年出貨量將達(dá)到7.58GWh。經(jīng)計(jì)算2020年我國(guó)鋰電池合計(jì)出貨量將達(dá)到149.89GWh。按照鋰電池制造經(jīng)驗(yàn)，每1GWh鋰電池需要消耗電解液1500噸，2020年我國(guó)鋰電電解液需求將達(dá)到22.49噸，未來(lái)增長(zhǎng)十分可期。
      未來(lái)，隨著我國(guó)各項(xiàng)新能源汽車(chē)扶持政策的實(shí)施，及“雙積分”的實(shí)行，新能源汽車(chē)市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)更加迅猛的增長(zhǎng)，而動(dòng)力電池也會(huì)乘上行業(yè)的春風(fēng)，鋰離子電池及其原材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，也不排燃料電池、鎳氫電池或固態(tài)電池等新型電池與傳統(tǒng)鋰電池?fù)寠Z市場(chǎng)的情況發(fā)生，但總體而言鋰電池及電解液的市場(chǎng)前景十分良好。
      三元電池市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大 高性能電解液或成為行業(yè)風(fēng)口
為實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的全面替代，電動(dòng)汽車(chē)必須在續(xù)航里程、安全性、充電效率等方面實(shí)現(xiàn)突破，傳統(tǒng)鋰電池具有能量密度天花板，無(wú)法滿足新一代電動(dòng)汽車(chē)要求。三元電池具有更高的能量密度、更佳的充放電倍率及更久的循環(huán)次數(shù)，越來(lái)越受到市場(chǎng)的青睞，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。三元電池?fù)碛懈玫男阅芤矊?duì)電解液提出了更高的要求，三元電池中金屬鎳的含量提升，過(guò)渡金屬離子的溶出會(huì)增加，溶出的過(guò)渡金屬離子在負(fù)極被還原析出后，會(huì)破壞負(fù)極表面的 SEI膜。此外，提高電壓還會(huì)明顯增大電流，這樣動(dòng)力電池在高溫環(huán)境下的存儲(chǔ)性能和循環(huán)性能就會(huì)受到影響。
      電解液采用新的添加劑，可以促進(jìn)電極材料表面形成高質(zhì)量的表面膜，同時(shí)抑制電解液的氧化分解，從而緩解高鎳三元上述問(wèn)題。據(jù)了解，目前高端三元電池用電解液產(chǎn)品的價(jià)格比普通電解液價(jià)格貴60%左右。未來(lái)隨著電池技術(shù)的進(jìn)步，更多高性能電池將會(huì)被研發(fā)或者量產(chǎn)，高端電解液將會(huì)處于行業(yè)的風(fēng)口，企業(yè)需要加強(qiáng)技術(shù)的研發(fā)，打造科技含量更高、性能更優(yōu)且性?xún)r(jià)比更佳的高端電解液提升產(chǎn)品的價(jià)值，搶占更多的市場(chǎng)份額。
      結(jié)語(yǔ)
      隨著新能源汽車(chē)及動(dòng)力電池市場(chǎng)的爆發(fā)，電解液市場(chǎng)也處于急速的擴(kuò)張中，而行業(yè)高速發(fā)展也帶來(lái)了相應(yīng)的弊端，電解液產(chǎn)量遠(yuǎn)大于市場(chǎng)需求造成了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，同時(shí)受到上游主要原材料價(jià)格斷崖式下跌的影響，電解液價(jià)格持續(xù)走低，也造成了產(chǎn)品利潤(rùn)降低，這也促使行業(yè)的大規(guī)模洗牌。同時(shí)，高端動(dòng)力電池市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，高性能電解液也成為行業(yè)發(fā)展的新方向，企業(yè)需要加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)打造高端電解液，這樣才能在行業(yè)洗牌中立于不敗之地。